美联储鹰派言论推高美元 铜价持续下跌

根据XM外汇官网APP的美联消息，由于美联储12月降息的储鹰前景不明，贵金属价格承压。论推铜价从上周的高美历史高水位有所回落，截至发稿，元铜伦敦金属交易所（LME）三个月期铜合约下跌1.62%，价持报10669.00美元/吨。续下

铜价通常被视为全球经济的美联“晴雨表”，因为它在建筑、储鹰电力和制造业中被广泛使用。论推受中美贸易谈判乐观情绪的高美推动，上周三LME期铜一度攀升至11200美元/吨的元铜纪录高位。

供给端的价持不确定性是推动近期铜价上涨的重要因素。上周，续下矿业巨头嘉能可（GLNCY.US）下调了2025年产量预期，美联英美资源集团（NGLOD.US）也警告智利主要矿山的产量将低于预期。此外，自由港-莫克莫兰在其印尼Grasberg矿山因山体滑坡暂时停产后，宣布了不可抗力条款，预计产量将受到显著影响，并持续至2027年。

自2025年以来，全球最大的几座铜矿都遭遇了不少麻烦。5月下旬，刚果（金）的卡莫阿-卡库拉铜矿发生矿震，2025年产量预期下调。7月底，智利埃尔特尼恩特矿因地震发生矿井坍塌，预计今年产量将减少30万吨。

然而，Panmure Liberum的分析师Tom Price指出，铜价上涨的主要驱动因素——全球贸易紧张局势缓和及市场对美联储降息的预期，已基本反映在当前价格中。他认为，投资者可能会因缺乏短期驱动因素而选择退出市场，且铜的需求预期并没有显著变化。

目前，市场关注点已从供应危机转向美联储的政策前景。多位美联储官员的鹰派表态使美元走强，导致以美元计价的大宗商品吸引力下降。数据显示，美元指数（DXY）上周上涨超过1%，当前报99.82，创下自7月以来的最高水平。

美联储主席鲍威尔在上周的利率决议后表示，12月降息并非定局，许多地区联储主席对此持谨慎态度。堪萨斯城联储主席施密德反对在会议上降息25个基点，而达拉斯联储主席洛根 preference 维持利率不变，并对12月降息表示担忧。

芝加哥联储主席古尔斯比也发出鹰派信号，他尚未确定是否支持12月降息，并表示当前降息的门槛更高。他提到，持续高于目标的通胀以及就业市场的降温使得他对进一步放松政策保持谨慎。

尽管有部分美联储官员支持降息，例如旧金山联储主席戴利和美联储理事库克，他们认为在通胀高于目标的情况下可以适度降息。市场目前预计美联储12月降息的概率约为67%。然而，随着经济数据缺失、通胀走势不明和就业情况分歧，政策前景变得愈加不确定。